大賣空

　　2004年，距離史上最大金融風暴降臨前不過數年，華爾街還瀰漫著樂觀氛圍——房價直漲、CEO分紅屢創天價、衍生性金融商品縱橫市場，多數人都預言股市將再創新高，此時，只有少數人察覺了榮景下的衰敗之氣，正著手操作一次前所未有的大賣空……

　　當美國股市崩盤於2008年秋季成為眾所皆知的消息時，其實早已是舊聞了。

　　真正的崩盤，靜默的崩盤，早在一年前，在詭異的供給市場裡發生了。那是個隱於無形、連美國證管會都不敢或不想跨入的領域——債券與不動產衍生性金融市場。金融鬼才發明了令人費解的債券，從無法償債的美國中下階級剝削獲利；其中有著「美國房價必將不斷上揚」的詭異假設，以可疑貸款創造出的複雜債券組合更讓風險與日遽增。了解內情或知道可能後果的聰明之士眼見這種情況，亦只能暗自心驚。畢竟當時華爾街眾人正忙著創造和購買五花八門的衍生性金融商品。在此時挺身而出，需要極大的勇氣。

　　但總有人不一樣。這時出現了幾個另類的投資怪咖，他們無甚名氣、份量，但在察覺次貸危險性之後，不約而同地以各自的專業手段，大膽與整個華爾街、甚至是全球金融體系對做：

　　在多頭市場大賺一筆無甚稀奇
　　最甜美的勝利，在於眾人皆輸你獨贏


　　故事以二零零八年的金融海嘯為背景，簡述了成因之一的次級房貸
　違約為什麼引起連鎖效應，讓大型金融機構倒閉、產生國家級的經濟
　危機，甚至危及全球。

　　大概是這樣的，華爾街把次級房貸包裹成債券在市場中出售，基本
　上是買賣雙方對賭，賭的是房屋價值是否每年都持續上升，導致原本
　範圍限定在貸款銀行跟房貸借款人間的問題，波及到了投資銀行，次
　級房貸不斷違約，但被查封的房屋價值因為沒有上漲而不夠填補貸款
　銀行的損失，慢慢的，保險理賠金額大過了一個限界，連鎖反應就產
　生了。

　　寫法以人為中心，包括了將次級房貸債券化的銷售員，以及對華爾
　街不信任的人、對投資有自己獨特想法的人、擅長從規則中尋找漏洞
　獲利的人，這些強者很多地方類似，像是自信「滾開，讓專業的來。
　」、像是謹慎「這麼多人與我對作，我是不是有什麼資訊沒掌握到？
　我是不是肥羊？」，而不一樣的地方只在於對房市的看法，只是看錯
　的人偏偏是這個工具的創造者，當太多的資產證券化出問題時，金融
　市場也跟著出現危機。




　　這是我接觸到的麥克．路易士第三本，他擅長由不同的人或事切入
　介紹說明，在主題性不強的一本書中反而更像是短篇小語，相反的，
　像是這個故事的方向明確，又有正反雙方的想法，不僅故事性足夠，
　也很容易明瞭發生何事，想看故事的，或是想作為瞭解金融危機的參
　考書籍的，都很推薦。